专题：国泰君安换股合并海通证券预案出炉：10日复牌，合并后将用新名称
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在停牌一个月后，两大市值超过千亿元的券商国泰君安和海通证券披露重大资产重组预案，并双双宣布股票将于明天复牌。
因上述事项，国泰君安与海通证券均自2024年9月6日（星期五）开市起停牌，至今已停牌约一个月时间。其间A股市场出现一波强劲上涨，券商股更是上涨急先锋。而率先复牌的国泰君安和海通证券旗下的港股平台国泰君安国际和海通恒信在此期间分别上涨117.12%、1.19%。
两家千亿市值券商明天复牌
10月9日晚间，国泰君安和海通证券双双发布公告，国泰君安证券股份有限公司（以下简称国泰君安）换股吸收合并海通证券股份有限公司（以下简称海通证券）并募集配套资金暨关联交易预案正式披露。
根据上述预案，相关事项得以进一步明确。
具体来看，本次交易的具体实现方式为国泰君安换股吸收合并海通证券，即国泰君安向海通证券的全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券的全体H股换股股东发行H股股票，按照同一换股比例交换该等股东所持有的海通证券A股、H股股票。同时，国泰君安向国资公司发行A股股票募集配套资金不超过人民币100.00亿元。
预案显示，国泰君安的A股换股价格为13.83元/股，海通证券的A股换股价格为8.57元/股。根据上述公式，海通证券与国泰君安的换股比例为1：0.62，即每1股海通证券A股股票可以换得0.62股国泰君安A股股票、每1股海通证券H股股票可以换得0.62股国泰君安H股股票。国泰君安的H股换股价格为定价基准日前60个交易日的H股股票交易均价7.73港元/股，以上述换股比例计算可得海通证券的H股换股价格为4.79港元/股。
吸收合并方异议股东收购请求权价格方面，国泰君安A股异议股东收购请求权价格为换股吸收合并的定价基准日前60个交易日内的国泰君安A股股票最高成交价，即14.86元/股；国泰君安H股异议股东收购请求权价格为换股吸收合并的定价基准日前60个交易日内的国泰君安H股股票最高成交价，即8.54港元/股。
而在被吸收合并方异议股东现金选择权价格方面，海通证券A股异议股东现金选择权价格为换股吸收合并的定价基准日前60个交易日内的海通证券A股股票最高成交价，即9.28元/股；海通证券H股异议股东现金选择权价格为换股吸收合并的定价基准日前60个交易日内的海通证券H股股票最高成交价，即4.16港元/股。
自本次合并的交割日起，存续公司承继及承接海通证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务；合并完成后，海通证券将终止上市并注销法人资格。国泰君安因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所主板上市流通、H股股票将申请在香港联交所主板上市流通。
另外，在募集配套资金方面，本次募集配套资金总额不超过人民币100.00亿元（含本数），发行A股股份数量不超过6.26亿股（含本数）。本次交易方案中，募集配套资金在本次换股吸收合并的基础上实施，但本次换股吸收合并不以募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次换股吸收合并的实施。募集资金发行价格为15.97元/股。
根据公告，本次交易构成国泰君安的重大资产重组，亦构成海通证券的重大资产重组。
公告称，国泰君安、海通证券将在强强联合、优势互补、对等合并的原则指导下，通过换股方式实现吸收合并。通过本次吸收合并，国泰君安、海通证券将以服务金融强国和上海国际金融中心建设为己任，强化功能定位，对标国际一流，切实当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”，加快向具备国际竞争力和市场引领力的投资银行迈进，力争在战略能力、专业水平、公司治理、合规风控、人才队伍、行业文化等方面居于国际前列。
国泰君安和海通证券的公告显示，国泰君安与海通证券的A股股票均将于2024年10月10日（即明天）复牌。
值得注意的是，国泰君安与海通证券均为大型上市券商，最新市值均超过千亿元或接近千亿元。
国泰君安和海通证券这两家同属上海国资的头部券商合并，将是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的“A+H”双边市场吸收合并、上市券商“A+H”最大的整合案例。市场普遍认为，此次合并或将成为行业机构间并购的典型案例，进一步加速行业格局优化。
两家券商停牌期间券商板块经历一波大涨
国泰君安与海通证券因上述事项，均自2024年9月6日（星期五）开市起停牌，至今已停牌约一个月时间，其间A股市场出现一波强劲上涨，券商股更是其中的上涨急先锋。
Wind数据显示，在上述两只券商龙头股停牌期间，上证指数累计上涨16.88%，Wind券商指数更是大涨48.05%。
从具体券商股表现来看，东方财富、天风证券上述期间累计涨幅均超过100%，国海证券、中信证券、长江证券、招商证券、锦龙股份、中信建投、太平洋期间累计涨幅均超过50%。
此外，率先复牌的国泰君安和海通证券旗下的港股平台国泰君安国际和海通恒信在此期间也经历了一波大涨。海通恒信最高涨幅超过30%，不过，随着该股近几日调整，这期间的涨幅已基本被抹平。国泰君安国际最高涨幅则超过了260%，尽管近几日也有所回调，但目前涨幅仍超过110%。
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责任编辑：杨红卜